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【研报掘金】机构:下半年钢材价格或将迎来回升

机构指出,上周钢材供给略增,库存累积速度放缓,表需环比走强,前期原料价格偏弱已带来吨钢盈利的持续修复,粗钢产量调控政策下行业估值向上修复空间打开,中特估相关概念有望加速低估值国资钢企实现估值进一步修复,行业龙头具备战略配置价值。

核心逻辑

1、短期基本面上,钢材表观消费环比回升,但淡季下整体仍保持低位,后续期待跟随经济逐步回升。库存方面,总库存增加,其中螺纹钢和冷卷累库,热卷、线材和中厚板去库。供应方面,钢材产量环比提升。整体看,钢材保持传统消费淡季特征,而原材料价格反弹,钢企利润再度压缩,关注后续下游需求恢复力度。

2、2023年1-5月基建投资累计同比增速为10.05%,“稳增长“支撑基建需求逐步释放。基建行业在我国的经济发展中占据着重要的地位,是保障我国经济稳增长的重要手段。2023年财政支出仍呈现出明显的“前置”特征,专项债主要集中于今年上半年发行。此外,2023年全国一般公共预算财政支出规模将达到27.51万亿,同比增长5.6%。随着优质项目的释放,基建领域将持续提振用钢需求。

3、房地产需求有望企稳,制造业补库进行时。地产方面,低迷的新开工或仍对一段时间内房地产用钢需求造成一定冲击,但伴随着“三支箭”齐发,房企融资环境改善的拐点确认,房地产正在渡过其最差的时期,未来的需求有望企稳;基建方面仍以稳为主,继续支撑钢材需求;制造业方面,随着企业库存不断降低,伴随着需求回暖,企业利润改善,主动去库存将逐步向主动补库存阶段过渡,进而支撑钢铁需求,提振钢材价格及利润。

利好个股

东莞证券指出,2023年粗钢供给将依然受限,全年产量或与2022年持平,2023年下半年的粗钢供给或有缩减。在粗钢供给相对减少,叠加需求预期转好,下半年钢材价格或将迎来上涨。建议关注首钢股份、久立特材。

民生证券认为,淡季特征明显,关注下游需求恢复力度。推荐:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁、南钢股份;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材; 3)石墨电极标的:方大炭素;4)管材标的:友发集团、新兴铸管。建议关注:高温合金标的:抚顺特钢。

本文内容精选自以下研报:

民生证券《钢铁周报:钢材需求低位反弹,“稳增长”政策持续推进》

民生证券《金属行业2023年中期策略系列报告之钢铁篇:淡化地产,制造业升级星辰大海》

东莞证券《有色金属&钢铁行业周报:需求预期转好,铁矿石价格快速上涨》

国盛证券《钢铁行业周报:供应略有增加,累库速度放缓》

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