“5•30魔咒”难逃？新华社鼓劲

（在微信朋友圈被刷屏的两张图）

 

有人猛地醒悟过来：“今天三点过后，我悄悄把辞职信撕了。以百倍的热情，投入到了已略显生疏的工作中。”不过还是有不少老股民称“别担心，暴跌之后是暴涨。2007年5.30之后不是又暴涨到6124点了吗？”

  
5.30是个什么鬼？

   
那令人色变的5.30是什么呢？ 那就是2007年，中国股市以逼空式的上涨不断改写着各项新纪录，当时沪指从998点一跃而起，至2007年5月29日涨逾300%，中国股市开户账户总数突破1亿，总市值创记录地达到18万亿元人民币，己与中国城乡居民储蓄总额和2006年国民生产总值接近。

     
为了防止过度投机，2007年5月30日凌晨，财政部宣布上调证券交易印花税税率，从1‰提到3‰。当日，沪深两市双双重挫，跌幅均超过6%，两市成交金额4166.80亿元，再破历史纪录。不计算ST股票和未股改股，两市859只个股跌停。其后短短一周指数从4300点一路狂泄至3400点才企稳，上千只个股连续跌停，广大投资者损失惨重，被称“5•30事件”。到2007年6月4日，大盘蓝筹股全线撤防致市场大面积暴跌，就连强势护盘的中国石化也在巨大抛盘下钉上跌停板。个股大半跌停，部分连续四个跌停，价格近六折，这在中国股市历史上极为罕见。此后，基金抗起价值投资大旗，一轮蓝筹行情才在“废墟”中展开。2008年4月24日，财政部下调印花税恢复至“5•30”前的水平。

     
由此可见，“5.30”重挫正是在市场连续暴涨时突然发生的，当日沪市成交高达2755亿元，是2006年日平均242.5亿元成交额的11.36倍。同时，2007年5月沪市日平均成交也有2206亿元，可见“5.30”时的放量暴跌行情。接连几个交易日千股跌停，令不少股民血本无归，史称“半夜鸡叫”。

 
大盘缘何再度暴跌    

那么，8年后的5.30到来之际，股市大跌一幕为何再度上演呢？业内人士分析，首先，据港交所公开信息披露，中央汇金5月26日在A股场内减持建行和工行，涉及金额分别为19亿和16亿。虽然目前不好过早判读对A股市场的综合影响，但短期会有一定冲击。

   
其实，不止是汇金。股市的红5月，各路资本做高市值后也竞相套现。5月以来的18个交易日，超过400家公司发布公告，日均20多家公司“被减持”，累计套现约600亿元。周三就有威创股份和罗莱家纺披露，控股股东拟通过证券交易系统或大宗交易系统减持所持公司股票，累计减持不超过公司总股本15%（含）、27%的股份。“又见减持，但目前还没有比罗莱家纺更高比例的减持，让人寒心。”一位市场人士表示。

    
此外，央行时隔已久后重启向部分机构定向正回购，下周年内第七批新股发行，其中包括巨无霸中国核电，市场预计冻结资金高达8万亿。这么多的抽血效应累计袭来，市场难免剧烈震荡，不少个股出现久违的暴跌。

    
大跌之后段子手活跃了，微信上“上交所门口的铜牛倒了、某旦校庆视频做假、支付宝昨晚奔溃等”都是大盘暴跌的原因。上交所有关人士出面澄清“欢迎大家来看看，眼见为实。”

 

 一样大跌两样背景    

同样的时点、同样的跌幅，不由人猜想是否历史重现。但两相对比，还是有很多不同。

    
首先，上一次5•30的时候，还没股指期货、没两融、没期权，最关键是没微信，因此没段子，信息传播也没这么快。与上次爆炒垃圾股不同，这次牛市是在经济环境不好前提下进行，大家更多看重的是改革预期，以“互联网+”为代表的科技板块成为龙头。

    
而且，融资杠杆资金现已经成为股市重要力量，杠杆资金加大了市场波动性。目前沪深两市融资余额快速上升至2万亿元，融资买入已占市场成交量的15%-20%，远超鼎盛时期的公募基金占市场成交量比。“再连续跌几天，杠杠资金要相互踩踏了。”一位券商人士说。

     
从宏观基本面看，2005-2007年牛市的基础来自于经济高速增长，企业盈利持续向好，吸引大量资金流入股市；而本轮牛市宏观经济持续低迷，但对经济探底和转型的预期使得大量资金入市。“当时房地产形势还不错，很多人股市盈利后抛股买房；现在房产虽然回暖，但投资吸引力仍有限。商品市场也不景气，大量热钱除了创业，只好流入股市。”市场人士分析。

    
最后，2007年大牛市时"5•30"的暴跌主要因为当年大牛市时"半夜鸡叫"带来重磅毁灭性利空。现在政府调控措施更加多样和市场化，官媒尽管在对新股民提示风险，但对股市总体打气鼓舞信心，而且股市对外开放程度提高，因此很多人称政策面不会再次出现直接打压利空。

 

今天大跌后，新华社已经发文鼓劲：中期牛市格局不变，行情会走更远。

 

 
洗盘之后还有希望吗

   
暴跌第二天怎么办？别纠结，沪指第二天8成多几率上涨。

    
统计显示，自1996年以来，沪指32次下跌超过5%，次日反弹27次，占比近85%。其中最典型的是1996年12月17日，沪指暴跌9.44%之际，第二天走出高达7.42%的涨幅；而隔年2月18日，沪指暴跌8.91%，第二天大幅拉升7.58%。最近一次跌幅超5%的是今年1月19日，沪指下跌7.73%，次日反弹1.82%。

    
东方红资产管理团队认为，市场下跌深层次原因是指数在短期突破前期高点后亢奋上涨存在调整需求。鉴于目前形势下货币政策全面收紧的条件并不具备，宽松仍将继续，而减持等因素有望引导市场回归正常轨道，经过短期震荡调整，后续市场仍值得看好。

      
申万宏源判断，短期投资者情绪已极度亢奋，有急有缓，适当休整才是健康的节奏。申万策略3月发布了申万投资者情绪跟踪体系，发现该情绪指数(精选+全样本)均处于2012年以来的绝对高位，预示上证指数5000点附近可能出现震荡。“快速上涨之后经历适当休整才是健康的节奏，有利于牛市的持续性。”公司策略分析师提出，目前打破市场原有趋势的因素并未出现，市场大概率将沿着原有方向继续前进。

 

(注：本文仅代表作者个人观点。本文编辑：陈抒怡 编辑邮箱 shguancha@sina.com)