一支新冠疫苗净利润约50元，机构预计科兴单季或赚100亿

国家卫健委高级别专家组组长钟南山日前表示，我国要达到群体免疫至少需要达到70%-80%的接种率，即大约9亿至10亿人口已经接种。根据国家卫健委最新数据，截至2021年5月25日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗54671.4万剂次，较前一日增长近2000万剂次。如按每人两剂估算，全国疫苗接种人数仅为2.55亿人左右，距离全民免疫仍有较大差距，这对疫苗企业来说意味着在第二季度仍需开足马力，加大生产。

好消息是，目前我国新冠疫苗产能正加速释放。据国泰君安报告显示，智飞生物（重组亚单位疫苗国内获批紧急使用，原液产能10亿剂，制剂有望3-6亿剂）、康泰生物（自主灭活疫苗国内获批紧急使用，原液产能达4亿剂，制剂有望2亿剂；合作腺病毒载体疫苗申报桥接试验，有望2021年内获批）、康希诺（腺病毒载体疫苗国内外获批，产能可达5-6亿剂）。

随着国内新冠疫苗接种推进，国产新冠疫苗生产企业的业绩将持续攀升。相关疫苗生产企业今年一季度业绩非常“亮眼”。

目前，国内获批紧急使用的主要有国药中国生物、科兴生物、康泰生物的灭活疫苗；康希诺的腺病毒载体疫苗及智飞生物的重组疫苗。此外，复星代理的辉瑞mRNA疫苗以及沃森和艾博合作的mRNA疫苗也有望在国内获批，多家企业将共同抢占这千亿级别市场。

券商测算：科兴中维单季净利润约100亿元

5月24日晚间，中国生物制药（01177.HK）发布公告，一季度收入约人民币72.43亿元，较去年同期增长约16.4%；归属于母公司持有者应占盈利约人民币19.14亿元，较去年同期增长约118.5%。

据《香港经济日报》报道，中国生物制药首季盈利大升，主要受惠科兴利润贡献。根据中国生物制药披露，首季应占联营公司及一家合营公司盈利达到14.76亿元，上年同期仅249.3万元。中生制药去年12月宣布，向科兴中维出资5.15亿美元（约40亿港元），持有其15.03%权益。

中国生物制药在随后的财报电话会上提醒投资者，14亿联营企业收益主要是科兴，但还要考虑扣除税的影响；整体Q1疫苗情况还要再看科兴的报表。后续还会跟科兴探讨更多疫苗方面的合作，包括mRNA等也在考虑布局。

某知名券商团队推算，截至2021年4月1日，科兴中维新冠灭活疫苗向全球27个国家和地区累计发货量达2亿剂（含半产品），全球累计接种量达1亿剂。其测算灭活疫苗单支净利润约50元。就此预计科兴中维2021年Q1实现净利润约100亿元。

受此消息影响，5月25日早间，疫苗股全线高开，中国生物制药高开近5%，康希诺港股开盘涨超5%，复星医药涨2%。

研发背后：科兴团队24小时奋战不休

新冠肺炎疫情发生以来，北京科兴中维生物技术有限公司举全公司之力，全力开展新冠疫苗研发，2020年1月28日，公司第一时间组建起了一支由50多名青年研发人员组成的“克冠行动”青年突击队，青年研发员们纷纷请战，投身抗疫工作第一线。不到短短3个月，科兴中维就取得了疫苗进入III期临床研究、被国家联防联控机制批准紧急使用的重要成果。

为了能够在最短的时间内研发出疫苗，“克冠行动”工作团队分组赴浙江、北京实验室同步开展毒株筛选、工艺研究、检定方法建立及验证工作。他们克服心理恐惧，直面病毒，穿着层层密封的防护装备，在-65帕压力缺氧状态下，24小时不停休地在实验室奋战。

为保证疫苗的安全性，青年研发人员始终坚持“不少流程、不降质量、科学研究”的原则，严卡每一道程序，仅在疫苗有效性评价上，就开展实验20万次以上。成倍的付出换来世界的瞩目，科兴中维成为全球首个在顶级刊物Science上发表新冠疫苗在动物中安全有效性科研成果的公司。面对国内外对新冠疫苗的急迫需求，科兴中维生产车间24小时运转，一周7天生产不间断，过节期间也不休息，不分昼夜坚守一线，一丝不苟地完成着疫苗生产中的每一个关键步骤。所有的付出都只为让合格的新冠疫苗尽快投入市场。

2月5日，科兴中维研发的新冠灭活疫苗在中国获批上市。科兴中维母公司科兴控股新闻发言人刘沛诚向媒体介绍称，截至5月21日，科兴已经向全球供应5000余万瓶共计1亿多剂的2次人用剂量包装的疫苗。其中国内29个省份及北京都已经在使用。

难得机会：国产疫苗提升产能相继出海

据首创证券研报，我国疫苗头部企业未来几年将陆续有重磅大品种上市，今年第二季度即将迎来新冠疫苗带来的可观业绩贡献。新冠疫苗将成为全球年接种量和销售额最大的品种（超过13价肺炎结合疫苗和HPV 疫苗），这也是我国疫苗产业难得的出海机会。

今年5月，世界卫生组织（WHO）总干事谭德塞宣布，国药集团中国生物北京生物制品研究所研发生产的新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞），获得世卫组织紧急使用授权，纳入全球“紧急使用清单”（EUL）。这是世卫组织批准的首个中国新冠疫苗紧急使用认证，也是列入世卫组织紧急使用清单的第六款疫苗。

国药集团中国生物新冠疫苗已在全球70个国家和地区及国际组织批准注册上市或紧急使用，100多个国家和国际组织提出采购需求，国内外供应超过2亿剂，接种已覆盖196个国别人群。

此外，国药集团已于2021年5月6日完成新冠疫苗车间三期工程建设，项目建成并投入使用后，其新冠疫苗年产能将达30亿剂。

21世纪经济报道记者从康希诺生物获悉，截至目前，接种一针的康希诺生物新冠疫苗克威莎也已获墨西哥联邦卫生风险防护委员会、巴基斯坦药品监督管理局、匈牙利国家药品与营养研究所（OGYÉI）及智利公共卫生研究所（ISP）的紧急使用授权，并获中国国家药品监督管理局的附条件上市许可，已经开始该疫苗的商业化。

不久前，康希诺生物发布公告称，康希诺等向上药康希诺增资约11亿元，拟将上药康希诺作为其在上海的生产基地，用于腺病毒载体疫苗克威莎的生产和供应，该基地年产能不少于2亿剂。

根据康希诺生物最新披露的财报，其位于天津的新冠疫苗三期生产基地产品已投产，设计符合我国和国际通用的GMP标准，设有预灌封注射器灌装线和西林瓶灌装线，年产能可达2-3亿剂。此外，康希诺生物还在积极寻求合作伙伴，以保障新冠疫苗的产能及后续供应。随着上药康希诺产能建设的不断推进和工艺的不断优化，康希诺生物新冠疫苗的总体产能将得到快速提升，有望加速实现5-7亿剂的年产能。

资料来源：21世纪经济报道、北京青年报、央广网