基差（什么是基差）

基差是指在特定时间和地点的特定商品关于现货价格和期货价格之差。它是通过现货价格减去期货价格来计算的。如果现货价格低于期货价格，则基差为负；现货价格高于期货价格，基差为正。

基差的内涵取决于运输成本与现货市场和期货市场之间的持有成本之间的价格差异。也就是说，基差包括两个组成部分：“时间和空间”，运输成本反映了现货市场和期货市场之间的时间因素。即在两个不同的交割月份之间持有的成本，这反映了将某个商品从某个时间段持有或保存到另一个时间的成本，包括储藏费用，利息和保险费。

储藏费用是货物存储的实际支出。它通常随时间和地区而变化;利息是存储货物所需的资本成本，利息费用随着利率的上升而变化；保险费用是保险货物的成本。反映所有权成本的基础部分随着时间的推移而变化；时间越长，拥有成本越高。

基差有时为正（这称为反向市场），有时为负（这称为远期市场）。因此，基差是期货价格与现货价格之间实际操作变化的动态指标。

此外，由于基差的波动与期货价格和现货价格的波动相比相对稳定，这为套期保值交易提供了有利条件；而且，基差的变化主要取决于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化要方便得多。