价格看涨业绩爆发 水泥相关产业链或“点石成金”

1月10日午后，水泥概念强势拉升，截至收盘，【博闻科技(600883)、股吧】涨近8%，海南瑞泽、上峰水泥、福建水泥涨逾3%，青松建化、西部建设、祁连山等多股均不同程度上涨。

据报道，近日，从业内获悉，受市场景气度提升影响，青海民和金圆、甘肃祁连山、辽宁恒威等多家水泥企业纷纷发布水泥产品涨价函。

2019年第四季度以来，水泥需求旺盛，推动价格上行。国家统计局数据显示，截至2019年12月下旬，普通硅酸盐水泥(P.O42.5袋装)、普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)的价格分别为532.9元/吨、486.2元/吨，较同年9月下旬的405.0元/吨、440.4元/吨分别上涨了31.58%，10.4%。

水泥价格屡创新高的同时，水泥企业的业绩也随之爆发。截至1月7日晚，有三家水泥上市公司公布2019年业绩预告，其中冀东水泥、上峰水泥均预计净利润同比涨幅超过40%，【金隅集团(601992)、股吧】则受益于与冀东水泥重组。

【上峰水泥(000672)、股吧】业绩预告显示，2019年度预计实现归属于上市公司股东净利润22.5亿元至23.5亿元，同比增长53%至60%。上峰水泥表示，受益于供给侧结构性改革及去产能政策指引，水泥行业产能供给有效控制而总体市场需求保持稳定，市场秩序改善，公司所在区域产品价格上升，营业收入保持增长。全年主产品产销量保持增长，成本控制平稳，产品盈利大幅增长。

冀东水泥业绩预告显示，2019年预计实现归属于上市公司股东净利润为26.8亿元至27.8亿元，比上年同期(重组后)增长41.03%至46.29%。冀东水泥表示，报告期内，受益于水泥行业供给侧结构性改革的深入推进及核心区域市场需求改善的积极影响，市场秩序持续好转，销量同比基本持平，售价同比进一步提升，运行质量持续提高，经济效益提升。公司归属于上市公司股东的净利润同比上升。

金隅集团则公告，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为35亿元至39亿元之间，同比增加7%至20%。

展望未来，多数业内人士认为政策逆周期调节将有利于基础设施建设，进而利好水泥行业。

国信证券认为水泥概念龙头企业估值仍处低位，龙头溢价尚未完全发掘，未来有较大提升空间。推荐海螺水泥、华新水泥、万年青、【塔牌集团(002233)、股吧】、祁连山、冀东水泥。

华泰证券认为，专项债提前发行支撑基建投资需求，环保约束下预计价格维持高位，躁动行情可期。继续重点推荐稳健品种海螺水泥，受益产能投放的塔牌集团。

国盛证券认为，(1)中期继续看好基本面向好，景气度有望进一步提升，市净率仍较低的泛京津冀、陕甘等区域标的，推荐冀东水泥、祁连山、宁夏建材、天山股份等。(2)看好华东、华南区域水泥企业的现金流与高分红价值，以及产业链延伸、海外布局以及潜在整合的能力，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团。